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市场分析
国际油价3月4日下跌
3月4日，国际原油期货价格下跌，主要因OPEC+决定增产和美国对外加征关税。国际原油期货跌至数月来的新低，布伦特原油一度回落至70美元/桶下方，为去年10月以来首次。沙特、俄罗斯为首的OPEC+八国意外宣布推进在4月进行石油增产，导致石油供应过剩预期升温。美国对等关税政策将于4月2日开始实施，对加墨两国25%的关税将于3月4日实施，与这两个国家的关税已无协商空间，关税升级造成的石油需求萎缩对油价构成下行风险。在上周和乌克兰总统泽连斯基发生冲突后，美国总统特朗普决定暂停对乌克兰的所有军事援助。高盛分析师表示，俄罗斯原油出口更多地受到欧佩克联盟产量额度的限制，而不是受到制裁的约束，即使制裁放宽，也可能不会导致该国出口显著增加。2025年4月交货的WTI原油期货下跌0.11美元/桶(-0.16%)，结算价报68.26美元/桶；2025年5月交货的布伦特原油期货下跌0.58美元/桶(-0.81%)，结算价报71.04美元/桶。布伦特与WTI价差为2.78美元/桶，较前一日缩窄0.47美元/桶。
上海原油期货价格下跌，主力合约SC2504下跌7.7元/桶(-1.4%)，结算价报531.5元/桶，折合74.09美元/桶。全部合约成交163313手，持仓量增加1107手至57844手。主力合约成交122631手，持仓量增加718手至28163手。
穆尔班原油期货价格下跌0.7美元/桶(-1%)，结算价报71.24美元/桶，全部合约成交41180手。
新加坡市场汽油、柴油、航煤、低硫船燃裂解价差分别为7.99美元/桶(-0.96)、16.43美元/桶(+1.03)、14.79美元/桶(+0.84)、3.43美元/桶(-0.17)。
国际石油市场要闻
（1）产油国动态
伊拉克：伊拉克2月份石油出口量为330.8万桶/日，1月份为329.5万桶/日。伊拉克与石油公司谈判遇阻，库尔德地区石油出口延迟，据消息人士称，谈判在聘请国际顾问监督合同、成本和付款的问题上遇到了障碍。
俄罗斯：俄罗斯罗斯托夫州代理州长尤里·斯柳萨里表示，罗斯托夫州切尔特科夫斯基区遭大规模无人机袭击，造成石油管道起火。
哈萨克斯坦：哈萨克斯坦2月份原油和天然气凝析油产量环比增长13%，达到创纪录的212万桶/日。
（2）机构观点
高盛：2025/2026年布伦特原油的平均价格预测为78/73美元（WTI为74/68美元），布伦特原油价格范围预测为70-85美元。以上预测存在两个下行风险，第一个风险是供应高于预期，第二个风险来自美国经济活动疲软和关税升级导致的石油需求下行风险。
来源：国际油价观察
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