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市场分析
上周国际油价震荡下行
上周，因OPEC+意外宣布从4月开始恢复增产，美国对外加征关税，美国原油库存增幅大于预期，国际油价震荡下跌，临近周末因美国可能加大对伊朗制裁油价出现反弹。上周五布伦特原油期货收于70.36美元/桶，较前一周五降2.82美元/桶，周平均为70.36美元/桶，周环比降3.15美元/桶（-4.29%），波动范围为69.3-71.62美元/桶。3月以来布伦特期货均价为70.36美元/桶，环比降4.6美元/桶（-6.14%），2025年以来布伦特期货均价为76.05美元/桶，相比2024年均值降3.8美元/桶（-4.76%）。上周WTI、阿曼、上海、穆尔班原油期货平均价分别为67.27美元/桶、70.88美元/桶、521.22元/桶和70.98美元/桶，分别较前一周降2.4美元/桶（-3.45%）、降4.38美元/桶（-5.82%）、降41.04元/桶（-7.30%）和降4.94美元/桶（-6.51%）。
美国成品油需求环比下降。截至2月28日四周美国成品油日均需求量为2016.6万桶，同比升3.4%，环比降2.1%；汽油日均需求量为853.7万桶，同比升0.9%，环比升3.3%；馏分油日均需求量为403.4万桶，同比升7.1%，环比降5.4%。
美国原油产量环比增加，石油钻机数环比持平。截至2月28日当周，美国原油产量环比增加1万桶/日，至1350.8万桶/日；原油进口量环比减少11万桶/日，至581.3万桶/日；原油出口量环比减少5万桶/日，至413.6万桶/日；原油净进口量环比减少5万桶/日，至167.7万桶/日。截至3月2日当周，美国石油在用钻机数至486台。
美国原油库存增加，汽油及馏分油库存减少。EIA公布的库存报告显示，截至2月28日当周，美国原油库存增加361.4万桶，至4.3378亿桶，之前预估为增加34.1万桶；库欣地区原油库存增加112.4万桶，至2569.7万桶；汽油库存减少143.3万桶，至2.4684亿桶，之前预估为减少36.9万桶；包括取暖油和柴油的馏分油库存减少131.8万桶，至1.1915亿桶，之前预估为增加22万桶。报告还显示，炼厂原油加工量较前一周减少34.6万桶，至1538.7万桶/日；炼厂产能利用率为85.9%，较上周下降0.6个百分点。
短期内美元将呈现偏弱态势。上周，美国关税引发担忧、美国经济指标偏弱、美联储年内降息3次的预期重燃是施压美元指数持续下挫的主要原因，欧洲央行如期降息并按时宽松周期接近卫生，也对美元构成下行压力。预计短期内美元将呈现偏弱态势。上周五美元指数收于103.838，较前一周五降3.51%，周平均达到104.939，环比降1.78%。上周五人民币兑美元汇率为7.1705，较前一周五降33个基点，周平均为7.1719，环比降0.02%。上周五欧元兑美元汇率报1.083，较前一周五升457基点。截至2025年3月4日，对冲基金等机构投资者持有的欧元净多头环比增加1.53万手，至-1.01万手，后市看多气氛增强。
WTI、布伦特原油期货合约非商业净多持仓量减少。截至2025年3月4日，WTI原油期货合约非商业净多持仓为15.48万手，比前一周减少1.64万手，后市看多气氛减弱；布伦特原油期货合约非商业净多持仓为3.22万手，比前一周减少4.34万手，后市看多气氛减弱。
来源：国际油价观察
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